核心观点：

Q2 每月销售功绩环比增长环比暴增，拟以1.5-3 6亿回购股权引领信任感。6 月27 日公司的发布的每月销售功绩预增公告信息，再创新高24H1 建立归母纯利润润11.6-12.6 6亿，环比增长+14.54%-24.41%，扣非纯利润润11.1-12.1 6亿，环比增长+10.46%-20.41%。

这其中单二第一季度预估体现归母净利润6.93-7.93 上亿美元，同比增长+16.74%-33.58%，同比增长率+48.60%-70.03%。6 月26 日新公司上市公司公告拟以1.5-3 上亿美元回购股份公司，拟回购次数占股票市值标准0.36-0.71%，体现长久未来发展信任。

煤电联营保驾护航稳进经营者，海则滩业务便捷扎实推进，火力发电厂长时间纯利润回弹性可期。据提质提产踏上报行动起来方案格式公告信息，24Q1 集团煤电互补性优点显出，归母纯利润同期相比+11%，扣非纯利润同期相比+12%。24 年集团原煤生产量量预估建立1200 十万吨级之上，费用费费降底5%之上，发储电量建立375 亿kWh之上，用长协煤对现、调峰辅助工具等途径保驾护航纯利润提升自己。海则滩露天煤矿预估26Q3 兼具出煤的条件、27 年建成投产，1000/年十万吨级的生产能力充沛保持后，一般建立清洁燃料100%自给，经.我测量一般降底度电费用费约0.09 元。

集成化平面布置全钒液流全钒液流锂电企业链，24Q4 进一步投建。据联合行动预案通告，工司使用汇宏矿山机械召开会议158.89 十万吨五脱色二钒特色网络资源，使用Vnergy70%债权学好核心理念专利局，24Q4 这期3000 吨/年高纯五脱色二钒及300MW 液流锂电产线将将要投建。

风险投资特性维修，政府债务经营规模将持续减少。据预案公告模板，直到23 年初有息过流动负债的复利额度411 万亿，过重整前急剧越来越低，24Q1 金资金产过流动负债的率和财务工作成本费用率分别是低于51.52%、6.75%，新公司风险投资特性和季度报表产品越来越大维修。

收益预估与融资最好。平均24-26 年EPS 0.12/0.13/0.14 元/股，在扭矩煤自给后火电厂收益力争释放出来伸缩性，配合可比总部和时间估值的神经末梢，长期保持合理可行总价值1.88 元/股，长期保持“定增”企业评级。

风险提示。煤价波动风险；火电电价波动风险；液流电池不及预期。